Spekulaatiot Yhdysvalloissa lanseerattavan spot bitcoin ETF:n ympärillä ovat kuluneen viikon aikana yltyneet entisestään, sillä BlackRock on ilmaissut hiljattain halustaan lanseerata spot bitcoin ETF:n lisäksi myös spot ether ETF:n.
Tunnelmat ovat odottavan innostuneet, sillä monet näyttävät uskovan siihen, että spot bitcoin ETF:n lanseeraaminen Yhdysvalloissa tarjoaa jenkkitoimijoille aiempaa huomattavasti paremman tavan hankkia bitcoinia allokaatioihin ja tuoda se aiempaa helpommin osaksi perinteisiä sijoitusstrategioita. Sama likviditeetin räjähdysmäinen nousu (ja hintaralli) nähtiin vuosituhannan alussa kullan kohdalla, kun kulta-ETF:iä ryhdyttiin lanseeraamaan ensin Australiassa, Yhdysvalloissa ja myöhemmin muissa maissa. Paperikulta on tietysti eri asia kuin esimerkiksi suomalaisen Voima Goldin myymä fyysinen kulta, mutta paperikullan kompromissit eivät ole kaikille samanlaisia (vaikka ne on todella tärkeää ymmärtää). Paperikultavirrat ovat suuria ja paperikullan kysyntä on merkittävä osa kullan kokonaiskysyntää, jonka lisäksi paperikulta on paremmin myytävissä kuin suuri määrä fyysistä kultaa.
Erilaisia pörssilistattuja bitcointuotteita on ollut Euroopasta saatavilla jo vuosien ajan, mutta ne eivät ole toistaiseksi kasvaneet kovin suuriksi. Esimerkiksi 21Shares, Global X ETFs, SEBA Bank AG, WisdomTree in Europe, Deutsche Digital Assets ja VanEck ovat lanseeranneet ETN/ETP-tuotteita, jonka lisäksi kuluneen vuoden aikana Amsterdamissa lanseerattiin ensimmäinen aito bitcoin-ETF.
Ruotsalainen XBT Provider AB, a CoinShares Company, jonka CoinShares joitakin vuosia sitten osti, oli aivan eturintamassa. Se lanseerasi vuonna 2015 maailman ensimmäisen bitcoin-ETP-tuotteen Tukholman pörssissä. Yhtiön AUM on yksi Euroopan suurimmista tällä puolella ja kulut myös aika rasvaiset (2,5 p.a.).
Näiden säänneltyjen tuotteiden merkitys kasvaa ja tällä hetkellä niiden hallinnoimat pääomat ovat kasvaneet uusiin korkeuksiin (~863k BTC). Tämä ilmenee myös alla olevista kuvista. Ensimmäisestä ilmenee erilaisissa finanssituotteissa olevan bitcoinin kokonaismäärä ja toisessa niiden AUM dollareissa. Bitcoinin määrä on lähtenyt voimakkaaseen kasvuun jo kesällä, mutta pienen laskun jälkeen uusi kierros ETF-spekulaatiota näyttää saaneen virtauksen kulmakertoimen uudelle tasolle. Hallinnoitavat pääomat dollareissa ovat puolestaan korkeimmillaan sitten viime vuoden toukokuun (kun TerraLuna-ekosysteemi tuhoutui ja kryptofinanssikriisi levisi läpi keskitettyjen toimijoiden).
Ei siis ihme, että bitcoinin hintaliike on ollut viime kuukausina niin voimakkaasti nousujohteinen. Ensi vuoden puoliintuminen (eli lohkotuki puoliintuu ja uuden bitcoinin virtaus puoliintuu), institutionaaliset sijoittajat (ml. BlackRock, WisdomTree, Fidelity jne.), louhinnan voimakas kasvu (vrt. verkon laskentatehon lähes ekspontentiaalinen kasvu kuluneen vuoden aikana) jne. ovat kaikki omalta osaltaan merkityksellisiä ajureita, kun tarkastellaan bitcoinin pidemmän aikavälin kehitystä ja Bitcoin-verkon fundamentteja.
Ammattimaiset ja institutionaaliset sijoittajat ovat ehkä aiempaa avoimemmin valmiita harkitsemaan vaihtoehtoja. Myös kulta kiinnostaa tiettyjen korkotuotteiden tavoin, koska “flight to quality” on vahva teema tulevina vuosina. Tästä ovat muun muassa Larry Fink ja Mohamed A. El-Erian hiljattain puhuneet.
Hyvää viikonloppua!
-tb
Tässä materiaalissa esitetyt kannanotot, näkemykset, kuviot, kaaviot, arviot ja ennusteet ovat kirjoittajan valikoimia, eikä niitä voi pitää minkäänlaisena kehotuksena toimeen tai päätökseen. Materiaalissa esitetyt tiedot ja arviot voivat muuttua nopeasti, eikä kirjoittaja tai muukaan taho sitoudu päivittämään muutoksia materiaaliin. Materiaali ei väitä välittävänsä täydellistä tai ehdottoman oikeaa kokonaiskuvaa siinä kuvatuista asioista. Kirjoitus ei ole sijoitussuositus tai -neuvontaa. Menneet tapahtumat tai asiat eivät ole tae tulevista tapahtumista tai asioista. Don’t trust, verify. Do your own research.
Voit tilata maksuttoman Coinmotion Wealth -uutiskirjeen tästä.
Olemme mukana Sijoittaja 2023 -messuilla 14. marraskuuta Helsingin Messukeskuksen kokouskeskus Siivessä. Tule tapaamaan meitä!
